招商局置地伺機吸納

【達人專欄】任盈盈

近日內房股紛紛公佈截至6月底的營運數據,普偏在上半年都錄得不錯的成績,成為支持內房板塊近日向好的動力之一。在內房板塊中,招商局置地(00978) 發盈喜,公司董事會對截至今年6月底止6個月期間未經審核綜合管理賬目的初步評估,預期較去年同期的收益及溢利均顯著上升,而公司擁有人應佔溢利增幅達至少300%。

公司指,主要基於期內毛利相較去年同期顯著上升,因此期間竣工及交付之物業之總建築面積大幅增加;聯營公司南京世招荃晟置業有限公司錄得投資收益,而上年同期錄得投資虧損;以及相較去年同期錄得的匯兌損失,今年上半年人民幣兌美元的價值上升,導致匯兌出現收益等所致。

公司積極提升具潛力的土地儲備,今年六月,招商局置地公佈,以代價20.15億元人民幣,競得位於廣東佛山市的一幅土地。該土地位於中國廣東省佛山市南海區九江鎮沙龍路南金村委會地段,總佔地面積約8.14萬平方米,其許可容積率為2.85,指定作商住用地,土地用途屬較高的市場價值。

招商局置地還有一項重大潛在利好因素,就是母公司招商局的注資。較早前,招商蛇口已完成了大重組計劃,旗下於深圳上市的招商地產已歸入其內,並取消了上市地位,公司成為系內上市房地產旗艦,地位提升。

今年集團的收益有一定保證,該股現價市值近83億,市盈率9倍,近期股價走勢亮麗,升穿多條平均線,股價向上勢頭料可持續,不妨於10天平均線吼位跟進,中線以2元為目標,買入價跌一成則止蝕離場。

六福料持續增長惹憧憬

【達人專欄】任盈盈

六福(00590)2017財年純利按年升6%至10.17億元,較市場預期佳。六福去年業績好轉,主要由於毛利率改善,毛利率按年升2.4個百分點至25.6%。

內地同店銷售持續改善,香港6月銷售受天氣問題拖累,抵銷了4至5月的部份增長,預期今財年內地及香港同店銷售增長分別為10%及2%。公司計劃今年淨開店50間目標保守,預期開店步伐加快到70至80間,利好長遠發展,展望維持樂觀。

六福在中港兩地的同店銷售將持續迎來復甦,管理層早前預期,中國內地地區在2018財年首季的同店銷售將會錄得雙位數增長,2018至2019財年則維持增長7%。隨著公司的同店銷售復甦、國內店舖擴張及香港的租金下跌,相信六福將會有可持續的增長前景。該股昨天收市27.6元,升3%,升穿多條平均線,料短線升勢持續。

全球市場分佈理想,德昌電機具反彈力度

【達人專欄】任盈盈

德昌電機(00179) 主力產銷汽車摩打、驅動子系統及電機配件,現時旗下收入主要來自歐洲、亞洲及美國。集團業績表現強勁,截至今年三月底止全年純利2.38億美元,創上市以來紀錄,按年增長37.8%;稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)錄4.48億美元,按年增34%,每股盈利26.91美仙。

回顧期內,德昌電機新舊業務表現出色,成本控制得宜,以及海外虧損業務已轉為達到收支平衡。該公司收入分佈平均,期內,公司收入35%來自亞洲、35%來自歐洲、30%來自美國,有助減低貨幣滙率波動及市場風險,預計未來整體盈利仍可穩步增長。

展望未來,隨著海外廠房投運及銷售、一般及行政開支將進一步減省,經營杠杆效益顯現,相信該業務經營利潤率於2018及2019財年將分別繼續擴張。

該股現價市盈率12.54倍,走勢上,五月期間,該股股價由24元急升至最高見28.6元,其後在六月期間,公司股價稍作調整,但預計調整後將有力再上,以中長線部署,現價在20天平均線以下,目標30元,跌穿25元止蝕。

中石化油服具股價反彈誘因

【達人專欄】任盈盈

內媒報道,國土資源部、中國地質調查局有關負責人表示,將借鑑頁岩氣開發經驗,建議將可燃冰設立為新礦種(第173種礦產)。在受惠油服股中,中石化油服(01033)業務涵蓋油氣產業鏈上游到中游的全部產業鏈,截至今年3月底止之季度業績,公司虧損收窄至13.45億元(人民幣.下同),去年同期虧損為16.85億元,每股虧損為0.095元。隨著油價回升後,油企磡探開採活動上升,對油服行業有利,其業績回暖彈性相對較大。

中石化油服近期獲不少正面消息支援,上月底,公司旗下中石化國際石油工程土耳其子公司與GCL ND簽訂土耳其Geo2E地熱發電項目生產井/回灌井鑽探工程合同,涉資約5.83億元人民幣,約佔公司中國會計準則下2016年營業收入的1.36%。該合同共有地熱鑽井大包工作量26口,合同工期30個月,合同涵蓋鑽前工程、鑽、測、錄、固、泥漿、定向、酸化等業務, 業務進展理想。

事實,「可燃冰」仍處於試驗開採階段,距離商業運作的目標至少還要等上十年。反而,市場期待內地油氣體制改革方案即將出台,內地深化石油天然氣體制改革,有助行業發展,鼓勵通過混合所有制等方式投資油氣勘查開採、開展城市天然氣管道項目建設和運營,相信對上游勘探經營商有較大的刺激,進一步吸引市場資金。

中石化油服近日由低位反覆回升,H股較A股拆讓驚人,差幅近七成,H股現價貼近20天平均線,隨著業務及行業回暖,以一個月的中線部署,現價有反彈空間,守穩1.25港元樓上可順勢跟進。

華潤電力未來盈利向好

【達人專欄】任盈盈

資金在落後板塊輪動,繼內房股、內險股發力之後,中資電力股有望成為新一輪炒作對象。龍頭股華潤電力(836)近日獲大行獲花旗調高評級,由中性調高至買入。受惠正面消息帶動,加上在基本因素改善加上重組預期下,相信華潤電力短期可續獲資金眷顧。

華潤電力周一破頂,收報16.26元,創52周新高,成交配合升勢,上升至2.19億元。以周一收市計,華潤電力由年初累計上升約三成,但其估值現處仍低位,現價市盈率僅約10倍,兼且股息率吸引,股息率約5.3厘。

消息面,本月中曾傳出火電股與核電股合併重組的消息而令火電股向上突破,市場憧憬中央重組電企,帶動板塊再獲青睞。雖然實際上相關消息仍未落實,但多少為市場帶來炒作電力股的借口。

另外,內地經濟正處於平穩增長階段,4月全社會用電量4,847億千瓦時,按年增6%,且煤價由今年首季高位回落,而276天煤炭限產放寬,火電股盈利有望將在第二季開始改善,料2018年將出現改善及反彈。

麥格理發表報告,對內地火力發電股看法轉為正面。該行表示,雖然發改委今年未啟動電費上調機制,但相信明年會調整標桿電價,且今年平均煤價較2016年年明顯上升,預計2018年標桿電價上升約5%。該行又輕微上調電力需求增長,由3.4%調高至4.4%,已考慮到首四個月的強勁增長。

華潤電力在資金炒行業重組憧憬,未來盈利向好機會大,前景可取。

石藥集團反覆趨升

【達人專欄】任盈盈

近期藥股反覆走強,按早前財政部發出通知,列出公立醫院綜合改革的七項重點任務,包括7月底前實行所有地市出臺城市公立醫院綜合改革實施方案;9月底前,全面推開公立醫院綜合改革,所有公立醫院全部取消藥品加成(中藥飲片除外)等,反映中央對醫療行業的重視,料行業發展潛力仍大。在港上市的藥股,石藥集團(1093)近期股價走勢向好,剛突破10天平均線,成交額趨升,料有力再上。

石藥集團去年度盈利21億港元,較上年度增長26.2%,撇除匯率影響,則增34%,每股盈利35.25港仙,派息12仙,增加9%。石藥產銷成藥及原料藥,去年營收123.69億元,增長8.6%,撇除匯率影響增長15.3%,毛利率由45.8%升至51%,經營盈利率由14%升至21.4%,純利率由14.6%升至17%,顯示各項比率均有進展,業務增長穩定。

今年五月,公司附屬公司中奇向石藥控股收購德豐全部股權,代價為970萬美元。完成收購事項後,德豐將成為公司間接全資附屬公司。德豐主要從事藥品研究及開發,於美國加州設有一個製藥研發中心,自2012年起投入營運,擁有一支專業團隊。德豐亦正進行多項生物製藥開發專案,已取得初步成果。事實,生物科技在中國享高成長性,具吸引力,而今次公司收購事項將增強集團對生物醫藥之研發能力,並補充其在研產品線,利好策略性長久發展,料未來收入前景更具爆炸性。

綠城服務受惠行業加速整合

【達人專欄】任盈盈

近年內地樓市熱賣,內地熱炒內房股,隨著新樓落成,城市化、小區化、洋房化等,無不催生物業管理行業興起,加上受調控政策風險影響較低,催化了物業管理股成為資金的關注,其中綠城服務(2869)近日走勢轉強,股價剛突破10天平均線,並創5日新高,成交配合,加上剛獲中資行看好,有助股價向上突破。

綠城服務去年上市,今年三月公佈去年全年業績,純利2.86億元人民幣(下同),按年升44.3%;每股基本盈利0.121元;派末期息4港仙。期內,收入為37.22億元,按年升27.5%;毛利7.16億元,按年升34.8%。淨利率為7.7%,較去年同期高出0.9個百分點,淨利率達到集團的歷史新高。

綠城服務有強大後台,但跟母公司分家後綠城服務主力在外以自家名氣找項目為主。公司定位為高端住宅物業,料將受益行業加速整合。房地產行業整合速度逐步加快,整合力度加劇,市場集中度提升明顯,而綠城服務具備行內不錯的市場口碑,在規模效應、盈利能力及資本實力的背景下,有利把握當前行業轉型趨勢的主導力量,將顯著擴大利潤,短期能為公司帶來業績增量。

該股周一收報3.02元,收2.3%。光大近日發表研報指出,首次覆蓋綠城服務。光大指,綠城服務是大行業中的小龍頭,預計公司2017-19年EPS分別為0.14/0.19/0.25元人民幣。參考DCF估值法(WACC 12.39%,長期增長率2%),光大給予綠城服務目標價3.95港元。

業務增長勢頭持續,中國軟體國際等待吸納機會

【達人專欄】任盈盈

內地加強金融監管,加強市場健康發展,料去杠杆持續,恒指又出現“三頂背馳”,港股週一開市後走勢仍然偏弱,投資者宜待恒指回檔至23,800點樓下方撈底。

中國軟體國際(354)為內地大型綜合性軟體與資訊服務企業,並加快開拓海外市場步伐,加強已經建成的美國、匈牙利和馬來西亞中心,並進一步建設俄羅斯、印度、墨西哥等全球提交中心。

最近,公司與中國結算簽訂總部資料倉庫系統應用開發維護專案合同,向中國結算提供大資料解決方案和技術開發服務,提高業務風險防範能力,並支撐未來與金融監管部門資料共用開放的需求,利好未來公司在證券行業將有更多業務機會。

基本面,公司去年收入升32.3%,至67.8億元人民幣,盈利增長57.9%至4.4億元人民幣。期內,集團毛利20.1億元人民幣,毛利率約29.7%水準,業務增長勢頭良好。

內地資金積極透過港股通吸納公司股份,有助公司估值提升,看好的中軟國際目標價5元,入巿價4.3元,止蝕價4元。

長和受惠歐羅轉強看俏

【達人專欄】任盈盈

中銀監近日召開第一季經濟金融形勢分析會,要求更加主動地防控金融風險、大力治理金融亂象,可能會影響中國資本市場的流動性,而未來一周,港股有不少中資重磅股公佈季度業績,將是市場焦點。形態上,MACD維持熊差擴大,加上MACD快慢線不改接近熊區的趨勢,後市不宜太樂觀,預計恒指初步支持仍見於23,500點。

法國總統大選首輪投票結束後,中間派候選人馬克龍于次輪投票選情看高一線,週邊形勢好轉,歐羅急升下,推動長和系普遍逆市造好。長和(00001)去年經常性收益333億元,按年升4%,勝預期。長和去年36%的息稅前利潤(EBIT)來自英國,故業務受英鎊貶值影響,撇除匯率影響,則有7%的升幅。

長和行政總裁在業績報告內亦表示集團預期2017年度可以交出相當增長,這是過去五年以來首次作出看好意見,反映集團核心業務表現穩固。筆者認為,展望今年,英國業務雖然仍有可能受匯率拖低業務盈利,但集團業務及市場地區較多元化,有一定抗跌能力,其中3義大利合併的協同效應、內地零售改善、油價復蘇等因素,足以抵銷上述影響,相信在波動市中會有好表現。

此外,外地傳媒引述消息指,長和旗下赫斯基能源有意以油站項目或天然氣資產,與英國石油交換加拿大油砂專案資產,交易金額高達10億英鎊(約99.6億元)。若消息進一步證實,對公司未來的發展及股價皆有新的催化劑。

以價論股,該股股價剛升穿50天平均線,走勢有望進一步突破。投行德銀近日發表報告,英鎊匯價正有改善趨勢,可為長和較長期價值提供支援,維遲長和「買入」評級,目標價115元。

博彩股復蘇資料實在,銀娛股價加速上行

【達人專欄】任盈盈

中央政府的「千年大計、國家大事」雄安新區概念持續發酵,此時可與雄安概念輝映的強勢板塊,相信博彩股是可以關注。澳門早前公佈賭收資料,3月份按年增長18.1%,至212.3億澳門元;今年首季按年增長13%,至634.8億澳門元。從資料看,反映復蘇步伐向好,支持澳門博彩股反彈。

澳門統計暨普查局上周公佈資料顯示,今年首兩個月酒店及公寓住客按年升11.9%至199.1萬人次,平均入住率也增加5個百分點至83.2%。澳門政府日前開展啟動《澳門旅遊業發展總體規劃》研究諮詢工作,促進澳門參與泛珠旅遊合作。此外,今年底,港珠澳大橋可望落成,而澳門城市擴展計畫和基建交通設施亦會竣工,進一步推進泛珠的旅遊業發展,擴大與泛珠的未來合作空間。

博彩股中,銀娛(00027)去年度純利按年升51%至63億元,撇除非經常性開支,全年經調整股東應占溢利按年升17%至68億元。再留意去年第四季資料,銀娛期內經調整EBITDA,按年及按季分別上升20%和10%至30億元;全年收益按年上升4%至528億元;全年經調整EBITDA按年升18%至103億元,經營資料不錯。

隨著澳門賭收回升速度加快,不少大行亦表示看好。大行野村近日報告將澳門今年整體博彩收入增長,由原定的8%升至12%。報告指,澳門賭收與中國經濟關係密切,並續指出,因今年首季中場及貴賓廳業務分別按年增12%及13%,加上由於基數較低影響,料今年次季及第三季仍可保持升勢。

參考美資大行摩根大通相信第二季賭收可達17%按年增長,並視永利及銀娛為行業首選。走勢上,銀娛近期股價加速上行,5天線承接有力,昨天尾市抽高向上突破。可以留意。

跟智力運動項目相關的股份,聯眾國際(6899) 該股近期迫近50天平均線,似勢突破。公司旗下大型棋牌競技綜合賽事—“聯眾棋牌嘉年華”將于本周在北京舉行。據瞭解,是次獎品價值超過100萬,參加名額300名,報名超過千人,反應熱烈,一場體育精神和棋牌智力體育競技活動,令人期待。去年7月,國家體育總局發佈《體育產業發展“十三五”規劃》,其中明確要求“以專案帶動行業發展,以足球、路跑、騎行、棋牌等為切入點,加快發展普及性廣、關注度高。