香港信貸(1273) 分析簡報

【達人專欄】巨鯨

Investment Knowledge 財技團隊"忍道"

公司簡介:
香港信貸(1273)主要是透過旗下的香港信貸財務,以受放債人條例規管的持牌放債人身份,在香港經營向企業及個人客戶提供物業按揭貸款業務,以賺取豐厚的利息收入。目前,公司會向客戶提供的物業按揭貸款,包括第一物業按揭貸款及第二物業按揭貸款,而接受的抵押品必須為香港物業(不接受境外物業作抵押),當中包括住宅物業、商業物業、工業物業、車位、唐樓、村屋、商舖。

股票種類:(殼類,財技類,實業類)
殼類,上市集資淨額7950萬港元,大股東上市吾夠半年已經自已係荷包再借左8000萬比公司放貸,已且近年盈利平均約4000萬,公司完全吾等錢使,啤殼味重。

股權分佈:
名字:陳光賢
持股:74.02% (長倉)

名字:陳光南
持股:73.01% (長倉)

CCASS Top 5 + 非流通股票:81.69%,都算乾身。

大股東背景:
陳光南先生,59歲,於2013年2月6日獲委任為我們的執行董事。彼亦出任本公司多間附屬公司之董事。彼為陳光賢先生胞兄並為本集團的創始人之一。彼在放債業務方面累積有逾15年經驗, 並負責本集團策略性規劃及整體發展。

陳光賢先生,50歲,於2013年2月6日獲委任為我們的執行董事。彼亦出任本公司多間附屬公司之董事,並擔任董事會主席。彼為陳光南先生胞弟並為本集團的創始人之一。彼在放債業務方面累積有逾15年經驗,並負責監管本集團的業務營運和發展及監察本集團的企業策略和管理。陳光 賢先生亦負責監督本集團營銷策略的制訂及相關營銷計劃的執行。

兩位人士似是做實業。因為在這行都具有相當長的經驗

最近三年財技:
2014-08-22
配售債券
上限最高達100,000,000港元,每份1,000,000港元,債券將會由各自的發行日期起分別按年利率6%(「債券一」)或4.5%(「債券二)計息,債券無上市,配售代理為康宏証券投資服務有限公司。
公司配售債券亦不以配股/供股等方式集資,可見公司不會隨便濫發股票。

2015-04-01
授出購股權
每股0.89港元,於所授出合共21,350,000 (佔公司已發行股份約5%) 份購股權當中,8,600,000份購股權授予本公司以下董事: 承授人姓名 身分 所授出購股權數目 陳光賢 執行董事兼主席 3,000,000份 陳光南 執行董事 3,000,000份 謝培道執行董事兼行政總裁 2,600,000份。
授出購股權之後未見炒作。

Louis觀感:
1. 上市兩年多,作為借貸公司,公司對資金需求大,但公司不以配股/供股等方式集資,只有一止配售債券集資,向下炒機會不大。
2. 上市集資淨額7950萬港元,不足半年已經把所有資金借出,大股東以上市地位集資,反而上市吾夠半年已經自已係荷包再借左8000萬比公司放貸,大股東不志在上市時集資的錢。
3. 大股東持股近上限,兩年來幾乎沒有股價沒有大升,在招股價附近徘徊,成交疏落,相當乾身。
4. 公司資產淨值加上殼價約值10.4億,對應現市值3億有相當的值博率。若保守一點計,資產淨值只計及非流動資產加上殼價仍值8億,現價可謂相當便宜。但現在沒有任何賣殼跡象,可等有異動才追入。
5. 就算不賣殼,公司想集資放貣,現價能集的資金不多,炒上集資機會比較大。

白賴仁:
這股票的盈利模式接近無敵,低息加上市集資而來的資金高息借出(行內標準是20%或以上,唯一風險是以二按為抵押借貸,樓價下跌會影響抵押品質素,其他的問題不大

Philip:
這是一隻實業股,巿盈率約6倍,彷似便宜,但不要忘記借貸行業的利潤參考值比較低。樓價下跌使二按的借貸受到威脅,但公司的風險高低完全是取決於審批部。由於公司上巿的年資比較少,進取與否未知知數。資產淨值約4.6億港元,現巿值3.5億有折讓。公司業績穩定有派息,以目前資料來看是一間好公司。但是否一隻擁有極大波幅的股票有待相確,大時代只被炒起一倍,有欠表現。

(團隊及筆者是主觀分析, 不構成任何投資意見, 請大家做一個專業負責任的投資者, 自行研究)

中國置業投資(736) 分析簡報

【達人專欄】巨鯨

Investment Knowledge 財技團隊"忍道"

公司簡介:
中國置業投資(736)公司於1992上市,主要從事物業投資、採礦業務投資及提供教育支援服務。
公司在多年間不斷轉變業務,動作多多

股票種類:(殼類,財技類,實業類)
財技類
過去莊家會向下炒,同時也會暴升,最經典是2015年借中國中車(1766)有意按0.1元認購65億股新股,完成後持股量逾六成,借變身大炒一轉,現在交易失效,派貨後現在再合股供股。這股的資產成份,可以不用考慮。

股權分佈:
沒有明手大股東
CCASS- top5 =約65%

大股東背景:
沒有單一大股東,所以查閱主席背景。徐東先生,37歲,於二零一零年五月獲委任為本公司執行董事,其後於二零一零年八月獲調任為本公司主席及行政總 裁。徐先生持有上海外國語大學日語學士學位,於礦業公司業務投資及管理方面擁有豐富經驗。彼負責本公司之整體管 理、策略計劃及業務發展,以及礦產業務管理。信相只是人頭一名。

最近六年財技:
2016/05/24 1股供4股@港元 0.1410
2015/11/27 5股合併為1股
2015/06/19 向中國中車(1766)發行0.1元認購65億股新股,完成後持股量逾六成(最後交易失敗)
2012/07/25 2股供1股@港元 0.0680
2011/08/16 30股合併為1股
2011/02/16 1股供30股@港元 0.0680
2010/09/09 50股合併為1股
2010/06/08 5股合併為1股

觀感:

自賴仁:
這股票的財技高超,今次的一供四懷疑是收乾貨再炒的前奏,但接近供股價才考慮吧

巨鯨:
留意該次供股用作放貸業務,即將來供股不受約束,行事更方便。留意該次股東特別大會有多少張票投贊成票,便可略知暗手多少股份量。另外值得注意,上一次2012年的供股2供1,包銷商是天行聯合證券,全數跟供相安冇事不用包底。為何今次會轉了貝格隆集團。另外,從15年圖看,是一直插水的股票, 但五年圖可見炒到上天花板。PHILIP 認為大時代剛過,該莊家未必會在短時間再次出手。所以風險相對較高。供股價是最後防線,打穿便棄守吧!

(團隊及筆者是主觀分析, 不構成任何投資意見, 請大家做一個專業負責任的投資者, 自行研究)