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全球市場分佈理想,德昌電機具反彈力度

【達人專欄】任盈盈

德昌電機(00179) 主力產銷汽車摩打、驅動子系統及電機配件,現時旗下收入主要來自歐洲、亞洲及美國。集團業績表現強勁,截至今年三月底止全年純利2.38億美元,創上市以來紀錄,按年增長37.8%;稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)錄4.48億美元,按年增34%,每股盈利26.91美仙。

回顧期內,德昌電機新舊業務表現出色,成本控制得宜,以及海外虧損業務已轉為達到收支平衡。該公司收入分佈平均,期內,公司收入35%來自亞洲、35%來自歐洲、30%來自美國,有助減低貨幣滙率波動及市場風險,預計未來整體盈利仍可穩步增長。

展望未來,隨著海外廠房投運及銷售、一般及行政開支將進一步減省,經營杠杆效益顯現,相信該業務經營利潤率於2018及2019財年將分別繼續擴張。

該股現價市盈率12.54倍,走勢上,五月期間,該股股價由24元急升至最高見28.6元,其後在六月期間,公司股價稍作調整,但預計調整後將有力再上,以中長線部署,現價在20天平均線以下,目標30元,跌穿25元止蝕。

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