你要賣糖水,還是改變世界?

【達人專欄】龔成

「剩下的人生,你要賣糖水,還是要改變全世界?」

這是Apple創辦人喬布斯,游說當時任百事可樂副總裁的史考利(John Sculley)過檔去Apple的一句說話。
我不是偉大到要去改變世界,但我在很多年前,已不想每天過著重覆的打工生活,這種生活除了給我生活費之外,就甚麼都沒有給予我,我不想永遠都這樣。

我不想這樣就一世
作為一個香港的80後,我身邊的人都行著同一條道路,畢業後找工作,工作愈穩定愈好,返工等放工,月尾等出糧,每年等著升職加薪,但只是空等。其實在多年前,我已希望過不一樣的人生,我知我不是工廠倒模的產品般,我想擁有自己的人生,我想追求我的夢。

有段時間我不斷思考這些問題:我的人生想怎樣?我如何能過到我想過的人生?我來到這世界究竟有何意義?其後我得到答案,我不想為錢工作一生,我要成為金錢主人,我要掌控自己的人生,我不想做重覆而無意義的工作,我想做大事。我並非要做甚麼使命,但我起碼要對社會作出一點點的貢獻,一點點的改變。

每次當我想像,如果要我重覆打工幾十年,然後到真正能掌握自己的人生時已65歲,我就有種悲哀的感覺,我會認為我一生都是白過,我會認為上天給與我最寶貴的青春,我居然浪費在無意義的事情上。只是想像一下,我就會有強烈的悲哀感,如果這成為了事實,我更加無法想像。

人不能沒有夢
正因為這原因,我多年前已決心追夢,就算追夢的過程很艱辛,就算會失敗多少次,我也不會放棄,我知道只要我堅持,就終有一天能到達終點。

在我不斷閱讀成功人士傳記的過程,我發現成功人士與一般人的分別不大,他們不是特別有能力,但他們想做就做,他們想到一個計劃,今天就會立刻開始執行,有機會就會把握,我發現這原來就是成功的秘訣。

我不知大家是否仍有夢,我不知大家現在過的生活是否最想過的生活,若果你也有想追的夢,那就不要再想,而是要去做,只有你肯踏出決定性的一步,你才有成功的可能,其實你心底裡知道,你的人生可以不止如此,你所獲得就成就亦不止如此。

喬布斯曾說過:「我們活在這世上的時間有限,大概只有兩、三次機會,能拚命地去做真正重要的事。沒有人會知道自己能活多久,當然也包括我。但我有個念頭,就是要趁年輕時做很多大事。」

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

如何訓練投資心理

【達人專欄】龔成

要投資成功有多個要素,心理質素就是其一,若擁有很好的投資知識及能力,但卻沒有良好的心理質素,投資也不會成功。

理性行事
心理質素就是理性行事,不會被自己的賺蝕情況而影響情緒,從而作出正確的投資決定。另外,亦不被市場的氣氛及消息影響心理,從而作出理性的分析及投資決定。

投資是一次長期戰,不會因一兩次成敗定輸贏,而在這場長期戰中,投資者必然會經歷賺大錢蝕大錢,大市的大起與大落,市場的狂熱與恐慌。由於這些情況一定會經歷,而當刻一定會對心理產生很大的影響,不少人因而將好的情緒或壞的情緒過份放大。故此,投資者能克服心理質素,作出理性的投資決定,將會是勝敗的關鍵。

那投資者應如何訓練心理質素呢?
首先投資者要時常提醒自己,不被情緒影響,因這會產生錯誤的投資決定,所以每當投資者出現較大的情緒波動時,例如見股價下跌一半而很不開心,這刻就不是作決定的時候,需要先停一停,要自己冷靜下來,再理性分析各種具體的因素,盡量減少自己心理上的影響,之後才作出投資決定。

無論在蝕大錢還是賺大錢的時候,都是投資者高危的時候,這刻除了提醒自己要理性外,遠離投資市場亦是一個方法,減少接觸消息及價格,都有利自己作出冷靜的決定。而訓練心理質素,就是在價格大上大落時,要自己平靜,用各種方法令自己保持良好的心理質素。而這種理性看待大上大落,其實每一次經歷都是一個訓練。

克服貪婪與恐懼
克服人性的弱點,克服貪婪與恐懼,正是訓練心理質素的方法,面對好像一定賺錢,以及好像一定蝕錢的情況,訓練自己停一停,跳出去分析。當大市出現狂熱或恐慌的氣氛時,要自己如同外人一樣去分析,即是訓練自己有獨立分析的能力,只要能獨立分析,被氣氛牽引的情況會大減,就能產生較好的心理狀況。

其實,訓練自己不常看股價,訓是一種心理的訓練,因為經看股價是一種類似癮的狀態,減少去看是一種自我控制的訓練。同時,減少看股價可減少心理情緒的波動,自然令人擁更好的心理質素。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

一帶一路下的中遠海運

【達人專欄】龔成

中遠海運港口有限公司
COSCO SHIPPING PORTS LIMITED
股票代號:1199
市盈率:14倍
每股盈利:$0.65
市值:$270億
業務類別:航運港務
集團主席:黃小文
主要股東:中遠海運控股股份有限公司 (1919)(46.1%)
集團網址:http://ports.coscoshipping.com

5年業績
年度:2012/2013/2014/2015/2016
收益(億美元):7.36/7.99/8.70/5.50/5.56
毛利(億美元):3.15/3.18/3.24/1.99/1.99
盈利(億美元):3.42/7.02/2.93/4.29/2.47
每股盈利(港元):0.97/1.93/0.78/1.13/0.64
每股股息(港元):0.39/0.77/0.31/1.20/0.26
股本回報率:9.02/16.5/6.30/8.11/4.82
(2013年出售中集集團21.8%股權,淨溢利約$3.9億美元,帶動2013年盈利大升;2016年重組,結構有變動)

–企業簡介–
中遠海運在2016年完成重組:收購中海港口發展有限公司,以及出售佛羅倫貨箱控股有限公司(集裝箱租賃、管理及銷售業務),成功轉型為「純碼頭營運商」。並由中遠太平洋有限公司更名為「中遠海運港口有限公司」,更清晰聚焦發展港口碼頭業務。

中遠海運的碼頭組合遍佈中國五大港口、香港、台灣和海外樞紐港,在全球30個港口營運及管理180個泊位,其中158個集裝箱泊位,年處理能力達約9,725萬標準箱。

以總吞吐量計算,中遠海運為全球第一大的集裝箱碼頭經營商,佔全球市場份額約13.0%。
1199+01
【圖1】–中遠海運碼頭網絡

–航運股特性–
與航運有相關的企業,多為週期類企業,業務因經濟環境而波動,令盈利較不穩定,不過由於這股主要業務是營運港口碼頭,生意會較其他航運類為穩定。

若將業績看遠一點,2009年前的盈利大致為$2-$3.5美元億之間(當時有其他業務),與近年重組前的大致相約,這反映出兩點:第一,中遠海運的碼頭業務,在航運業算是較為穩定,過往這企業的盈利不穩,主要由於重組等情況。第二點反映的,是港口碼頭業務增長的動力有限。

這企業的股本回報率不算吸引,2013扣除特殊收益後,ROE亦不足10%,其他年份亦只有10%以下,可見其再投資的回報只是一般。因為就算此企業有資金想不斷擴展,但環球經濟只是普通,令其業務只屬一般。
1199+02
【圖2】–中遠海運盈利情況

航運業是受環球經濟影響的行業,業務性質較為被動,企業所能做的較少,生意只能受經濟影響而上落。當分析大環境因素,即是環球經濟、中國經濟、一帶一路等的外圍因素,是評估此企業的不可缺少的一環。

經過金融海嘯及歐債危機後,歐美經濟開始進入正軌,相信復蘇的步伐能保持甚至加快,從而帶動環球經濟增長的動力。而中國經濟方面,已過了高增長時代,但能保持平穩的增長,而這亦會支撐及帶動全球經濟保持平穩增長,因此對此企業來說,可說是處週期中較平穩的階段中。

–過往投資未真正發揮–
1199+03
【圖3】–中遠海運碼頭權益

中遠海運重組後,定出了三大戰略,以全面提升競爭能力和盈利能力:1. 推進全球化碼頭佈局、2. 發揮與母公司中遠海運集裝箱船隊、3. 強化港口及碼頭業務的控制力和管理能力。

過往中遠海運的碼頭業務,只能用平穩來形容,而且更有下跌的情況,這明顯受環球經濟因素影響。上述戰略及之前的重組,有助這企業的盈利能力提升,但在本質受經濟影響的前提下,相信只能平穩,但若然環球經濟向好,這企業能穩步增長,將出現新景象,因為過往這企業投資及潛在發展不少,但卻因經濟而未見成效。
中遠海運的碼頭組合遍佈中國大陸、香港和台灣的四大港口群及海外樞紐港。過往這企業保持投資開展新的泊位,令此企業的年處理標準箱以總吞吐量計算,每年能不斷上升,而不斷增加泊位相信能提升此公司的長遠盈利能力。

這企業亦透過收購去莊大,例如數年前,以$2.1億美元收購亞洲貨櫃碼頭有限公司40%股權,該碼頭位於香港葵涌8號碼頭西,而中遠海運本身已擁有8號碼頭東。即是說,收購後就能將兩個碼頭合併使用,不只提高兩個碼頭操作的靈活度,及裝卸效率,另外,這亦能吸引較大型的船去停泊,相信能提該高兩個碼頭業務增長和盈利能力。所以,在港口碼頭業務上,相信此公司能有平穩增長的。

–往後發展–
綜合而言,此企業能以平穩來形容,優點當然是強大的網絡及市場佔有率,更集中發展主業務亦有助長期發展。但缺點是受制於環球經濟,而經濟在接下來只是平穩,此企業暫時難有很大的增長,但都相信能平穩發展的。

另外,隨著中央政府提出一帶一路的歐亞大陸經濟整合的大戰略,歐亞經濟交流將得到長期的政策支撐,對碼頭增長是一大利好因素。

加上海上絲綢之路因素,這將帶來基礎設施建設需求、物流運輸需求,為其碼頭業務帶來機遇。同時,這企業亦表示會把握一帶一路當中的機遇,並根據自身戰略發展需要積極參與,全力推動一帶一路沿線國家和地區的市場開發。

–投資策略–
總體來說,這企業的優質不差,但增長力有限,及業務有點被動,優質度屬中等的級數。一帶一路為此企業帶來機遇,因為這企業過往不斷投資及發展,其實做了不少功夫,但實質盈利卻無法提升,這只是原於大環境的不利影響。當環球經濟向好,加上以一帶一路作為動力,這企業過往的投資將慢慢發揮,漸見成果。

但投資者都要明白,由於此企業的業務已發展成熟,並且已很龐大,往後增長不太明顯,難以出現爆炸性增長,只會平穩增長。

所以,除非有特別好的消息,否則中短期企業的價值及其股價亦不會大升,現時市盈率14倍,投資價值中等,反映當中的業務特性、資產質素、以及往後發展力,若果之前已投資這股,可繼續持有。

(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

投資知識是贏輸關鍵

【達人專欄】龔成

投資知識影響投資成續,表面上大部分人認同,實質上只有少數人真正認同,因為他們的行為上已表達出,他們心底卻不認同。這是因為他們明知自己的投資知識不足,卻不去學習,同時更在這狀態下投資,即是他們認為有其他因素比知識更重要,足以左右他們最終的投資成續。

財富與財務知識成正比
決定投資賺蝕的究竟是甚麼,若然不是知識與技巧,那就是運氣了。可能你能舉出很多例子,某某如何憑運氣賺錢,自己在某次又因運氣賺了多少錢,相信大家都明白,運氣可能左右一兩次的情況,但投資長期計要賺錢,就只有靠實力。

大家試想想,我們大部分的知識都是由學習而得的,學習說話、學習寫字、學習計算等,都要經過學習才會明白,都要經過鍛練才會純熟,而投資亦是一樣,沒有人天生是懂得投資的,這必需經過長時間的學習,才會明白投資的技巧。我們要為各種學術事情花上十多年去學習,但人們花在學習投資的時間卻很少,而花在投資分析的時間,同樣是十分少,可能你用一年時間儲起$10萬,但把這$10萬拿去投資前,卻不肯花一小時去分析,結果可想而知。

事實勝於雄辯,若將投資知識與回報建立一個數據庫,會發現大部分的數據都會呈正比關係,你的投資知識愈少,你就愈少賺錢;你的投資知識愈多,你就賺得愈多錢。

可能你不認同,表示眼見不少身邊的人,賺錢都不是因為實力,而是市況,因此認為知識與回報沒有關係。這是由於數據較少,加上只屬短期情況,因此出現未必有代表性的狀況,若收集更多數據,而且以更長時間計算,結果必然是大部分數據,呈正向關係。

真正賺錢的投資人
當你找出世界上憑投資賺錢最多的人,都會發現他們的投資知識非常豐富,同時不論是那位大師,用那一種投資方法,他們的每個投資決定都經過仔細分析。

我曾經做過銀行工作數年,會接觸到大量的股票散戶,在與他們的對話中已能了解到他們的投資知識,的而且確,投資知識較少的人,長遠計就是虧損最多的群組。其實這不難明白,當你見到眼前的散戶,連窩輪的行使價、時間值、現時正股價,當中的關係與計算方法都不明白,但卻投資窩輪,結果當然是虧損收場,這難怪香港的窩輪發行商這麼多,因為對發行商來說,錢實在太易賺!

由於學校十多年的教育都沒有教投資知識,因此我們只有自己主動學習,透過閱讀書籍、上課、請教賺錢的投資者、累積經驗等,都自行吸取知識。理財、財富管理、投資工具的認識、投資市場、股票、會計、投資心理、各種投資方法的認識,這些都是投資知識裡的範籌,以沒有知識的姿態進入市場,結果只會成為大鱷的點心。

投資是一門學不完的學問,就算是投資大師都表示自己仍不斷學習中。運氣、市況、其他因素,或許會影響表現,但這些因素我們都無法控制,而能夠控制的就是我們的投資知識,投沒前的分析,所以投資者只有在這些地方努力。若然你有投資股票,但卻不投資知識方面,只打算憑消息、憑感覺、憑簡單判斷、憑運氣、憑搭順風車,打算這樣就能賺錢,這裡講出真心的建議:一就是你去學投資,一就是請你不要投資。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

月供股票的利弊

【達人專欄】龔成

坊間不少銀行都提供月供股票服務,形式就是每月投入相同的金額,買入同一隻或多隻股票,並持續進行。例如每月以相同的金額$10000買入股票A,假設第一個月股價為$5,就能買入2000股,而第二個月升至$6,就能買入1667股,若第三個月的股價為$7,就能買入1428股。總結這三個月,投入資金為$30000,累積股票為5096股,平均價為$5.89。

價格分散
由於月供股票分散於每月投入,因此有助分散風險,避免一次過在高位買入。另外,月供股票由於每月投入的金額相同,因此當股價上升時,買入的股數自然減少,而當股價下跌時,就自然會買入較多的股數,如同會自行調節一樣。

要注意的是,由於每月持續投入資金,因此一定要長線投資,同時要以儲股票的概念進行,月供股票亦不會供兩、三個月就停,而是會持續最少一年,甚至是多年去進行。

月供股票的好處不少,首先這是一個強迫儲錢的動作,對於平時無法儲錢,欠缺紀律及理財知識的人來說,可以積少成多,是累積財富的好方法。另外,月供股票能減少風險,因不少散戶虧損的原因,是在高位追貨,而月供股票就可避免這情況。月供股票的另一好處,就是在股票低迷時也會買入,因為月供會保持買入,無論市況氣氛如何都會買入,而一般的散戶,當股市氣氛不好時就不會買入,但事後卻後悔錯過低位入貨的機會,而月供就算就能在低迷期仍會買入。

錯過了機會
當然,月供股票也有其弱點,首先是價位問題,雖然月供股票能將買入價平均,但就欠缺了捕捉市況的操作,對於懂得捕捉市況高低的人來說,這變相賺少了。所以,若投資者捕捉市況的能力一般,沒有太多時間做分析,那股供股票時一個策略;相反,若投資者本身有捕捉市況的能力,那月供股票就未必適合。

另一月供股票的弱點,就是選股問題,月供股票就是對一隻或多隻股票持續買入,原理就是儲股票,若果買入的股票持續下跌,是劣質股,是無價值的股票,那就會令財富不斷貶值。

要評估自己的投資能力
因此,月供股票在選股方面要有一定的技巧,要有長期的眼光,選股不當會做成不利情況。故若果是選股能力一般的人,在月供股票時,宜分散去供多隻股票,不要集中在一隻股票中。又或是月供指數基金都是一個策略,例如月供盈富基金(2800),當中包括了50隻恆指成份股,當中都是有一定質素的股票,能平衡風險之餘,擁有一定的增值能力。

月供股票有利有弊,但總論來說,月供股票仍是適合大部分人的,但每個人在運用時都要有不同的策略。若果是甚麼都不懂的人,其實月供盈富基金,長期持有,都能有一定的財富增值效果,已經是不錯的策略。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

人的經濟價值

【達人專欄】龔成

大家都知道人其實是無價,無法以金錢衡量其價值,但若要在無辦法中找辦法,就只有以經濟價值去衡量,即是這人在往後能創造出多少錢,這就成了計算的方法。

你的「賺錢」能力
其實這亦是人壽保險的原理,人命無價,唯有假設一個情況,當家庭失去了這成員後,經濟上怎樣去填補這個損失,這就是計算的方向。現時的收入情況,加上將來加薪金的幅度,再扣除通脹因素,將這數相加就成了經濟價值的總和。

在職場上,你的薪金間接反映你在市場上值多少錢,若果認為自己薪金低,就要想方法提升自己的市場價值。若你認為老板給你的薪金偏低,那就要轉工到合理水平的公司,若你不想轉工或已無法轉工,那麼薪金低水的原因,正是反映老板睇死你不敢轉工或無法轉工的原因,這弱點創造出「負價值」。

因此,要創造自己的經濟價值,除了做生意投資等方法外,對一般人來說,最重要說是找到市場價值,注意,這不單單是在自己公司的價值,更是市場的價值。太多人以為自己很有價值,但這可能只局限於那公司,若不幸裁員或公司倒閉,就會令自己以為有的價值消失,影響可以很大,因此要關注的,一定是市場價值,亦即是你在市場上值多少錢。

經濟價值取決於市場
即是對一般人來說,經濟價值往往取決於市場價值,而這個價值會基於能力、經驗、供求等。這些能力經驗要是市場通用的,而非原公司獨有的,例如在前公司擁多年操作某系統的經驗,但這系統其實一早已被市場淘汰,當你離開公司到市場後,低價值便會現形。

另外,市場供求亦是重要因素,當你以為自己很有能力,在全公司只有你一人可以做到這崗位時,可能有一天會發現,市場上有大量廉價的畢業生,與你爭同一職位時,這是你將發現自己的經濟價值,並不如想像般高。因此,尋找一些市場較少競爭的職位,又或將自己提升到市場較難取代,都是保障自己的方法。

同時,要提升自己的經濟價值,就要令自己往後的收入持續增長,故要處於不會貶值的職位,例如在不斷工作中,能吸收有市場價值的技巧,能獲取有市場價值的經驗。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

經濟不景才是入市時機

【達人專欄】龔成

之前有不少統計,都顯示散戶在投資市場的成績,是輸多贏少,若果以長期的數據計算,真正贏錢的散戶只有10%,的確是一個令人失望的數字。

散戶有不少錯誤的投資觀念,引至他們在投資時已處不利情況,長期出現虧損結果,都是源於這些原因。散戶其中一項有問題的投資模式,就是在貴的時候買入,在平的時候沽出,試想想,以這模式投資,長遠計很難不虧損。

散戶在平宜時,不會入市
但為甚麼散戶在貴買入平沽出呢?因為他們不懂分平貴,只會分股價數字高低,而他們誤以為低就是平,高就是貴,引至他們在貴的時候買入。

簡單來說,可將股市分成三個階段,分別是恐慌、一般、狂熱,而市場大部分時間都處於中間的一般市況水平,即不冷不熱的時期。而同一隻股票,在不同時期的股價範圍會大不同,以港交所(0388)為例,之前恐慌期股價在$40-$100,而在中間的一般時期,股價則為$100-$240,當股價在狂熱時期,則處$240-$300,可見同一股在不同時期,股價大為不同。

問題就來了,一般散戶沒有平貴的概念只有高低,例如港交所在恐慌期的$40-$100是平,而在狂熱期的$240-$300是貴,但散戶卻沒有這概念。首先,散戶只懂在狂熱市況時才大舉行市,而他們當時見到港交所的股價為$240-$300,他們以高低概念去買股票,因此當港交所跌至$240時,他們就認為是低位,認為買得過,可惜這個低卻不是平。

在貴價位時,散戶瘋狂入市
為甚麼散戶偏要在狂熱期才入市呢?因為這是最多利好的消息,經濟最為理想,所有事情都欣欣向榮,人們感受到樂觀的氣氛,認為前景理想,加上股市不斷向上,身邊人都賺了錢,「股市賺錢」在近期得到了證實,那散戶自然不斷投入市場。就算當時股價已處於較貴的水平,但當時經濟的確向好,他們被氣氛及感覺左右決定,於是在這時期大量投資。

相反,當經濟差時,傳媒會不斷發放不利的消息,而股市持續向下,引至更強烈的恐慌氣氛,就算股價跌至大特價,一個很平宜的水平,人們都不會買入,反之更會在這時候沽出。

只要我們站在長期的角度看,就會發現當經濟向好,股市充滿好消息時,就是股價處昂貴的水平,這時宜採用沽多於入的策略。反之,當經濟不景,市場不斷有壞消息,充滿恐慌氣氛時,股價都是處於很平宜的水平,絕對是買入的時機。

要以長期為角度
當然,上述所講的是長期而言,當經濟差及股市差時,就是儲股票的時機,因為這時不止平宜,而當經濟及股市向好時,只要這些股反回其合理位,已有不錯的回報。

但有人可能會問,經濟差會影響企業盈利,萬一破產就大件事。這是合理的思考點,所以我們要買入的,是優質有實力的企業,這些企業在不景氣時也能順利過渡,甚至由於經濟差時沒有實力的企業倒閉,而令這些有實力的企業增加市佔率,到經濟向好時變得更強大。由於這些原因,只要我們選擇質優股,長線投資,在經濟差時儲貨,回報就會漸漸出現,絕對是投資的獲利之道。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

解決問題核心法

【達人專欄】龔成

當面對問題時,有些人會逃避問題,有的會抱怨為何出現這問題,有的員會解決問題周邊的事情,有的則會按規則去做,以限制思維去處理事情,而根本沒有想如何解決問題。而我們要做的,其實是解決問題的核心,那問題自然化解。

不同角度分析
曾見過一間物業管理公司處理問題的個案,可在此分享一下的。該物業公司分了不用的職位,同一職位的員工都有不同的職責,某員工其中一項工作負責在花圃淋花,而另一員工則負責拖地,而其中一個範圍是花圃旁。
最後這兩個員工經常吵架,原因是淋花的員工,當每次淋完花後都會弄得滿地水的,這引起負責清潔的員工很不滿,兩員工之間常有衝突。物業公司有提示過負責淋花的員工要小心點,但他表示這樣去淋花十分不便。
這應如何解決呢?淋花與拖地可說是兩個對立的職位,要解除對立面,不是處理人本身的問題,而是處理職位本身的問題,職位是問題的核心。最後這物業管理公司想出了解決問題的方法,由於每一位員工都會負責多個工作崗位,因此只要在職位上作出少許改動,將淋花圃與負責該範圍拖地的員工,改動成同一人去做,由於沒有人自己會與自己衝突,因此,問題就這樣簡單解決了。

找出問題的核心
再說一個個案說明解決問題的方法。歐洲曾有一間工廠,在生產過程中出現了難以解決的問題,就是有極少數產品的盒內是空的,即是只有一個空盒,內裡根本沒有產品。不過,若然要用人手去找出這些空盒成本很高,這些空盒不常出現,但若流出市面會影響品牌,所以管理人員想在生意過程中將空盒找出來。

最後,這間歐洲工廠買了一台X光檢查器,工作人員就可在運輸帶中找出這些空盒,從而將其抽出,問題就這樣解決了。

有趣的是,當時的蘇聯裡有一間生產相同產品的工廠,面對著同一樣的問題,最後他們以另一種方法解決了問題,就是在運輸帶旁放置了一把風扇,若然產品只是一個空盒,就會被風扇吹倒,工作人員就立刻知道有問題的產品。

同一問題,不同的解決方法,相信只要用多角度思考,焦點在解決問題,那相信不難想到好的解決方法。

奇招解決問題
以下再令分享多一個個案。香港警方曾在一宗案件中,發現了犯人是警務人員,但卻不知道犯人是誰,而在證據當中,有可能找到這犯人的就是一個波鞋鞋印,警方憑此推論到鞋的大小、牌子、型號,甚至找到鞋底的獨有破損,相信犯人不知自己留下這證據的。

但只有這資料,都無法得知波鞋的主人是誰,那應如何在不動聲色的情況下,引犯人自動出現呢?

最後警方想出了一個方法,就是在警方的內部,舉辦了一個以舊波鞋換新波鞋的活動,嘗試用這方法引出犯人。由於這犯人不知他的波鞋是犯案的證據,故他無防犯地參與了這個表面是換波鞋的活動,於是警方找到了這鞋印的主人,其後警方暗中調查這人,發現他的確是該案件的犯人,成功拘捕了他。

以上都是真實個案的分享,大家可看出解決問題有很多方法,關鍵是不要形式化,同時重點是「解決問題」,因此用任何方法其實都無所謂,只要解決到問題的核心就可以了。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

年輕人不要忽裡理財

【達人專欄】龔成

本人曾去信前行政長官梁氏,表達香港的貧富懸殊問題,以及希望他關注香港的理財教育,可惜我只得到官腔式回覆。現時香港的學校並沒有為學生提供過理財教育,而他們只能透過傳媒、家庭、朋友去認識財富觀念,可惜這往往是有問題的觀念。

小心傳媒廣告
例如傳媒所發放的訊息,會否叫人努力儲蓄,穩健投資?基本上沒有見到,但大家只會見到廣告中如何叫你憑借貸解決所有問題,利用先洗未來錢去做一剎那的富翁,而投資節目中又會建議人投資高風險的衍生工具。當年輕人在這些金錢觀念下成長,並處這個充滿物質引誘的花花世界時,財務失控就會是可能結果。

例如我認識一位朋友,一位大學畢業生,畢業後不是找工作,而是去旅行,而且更是英國,他認為這是必然的事,雖然我認為畢業去一次旅行雖無傷大雅,因日後未必有這樣的機會,但他的心態是認為,這是理所當然的。坦白講,年輕人未踏出社會做事,即是未有收入,但卻用卻一大筆錢,相信只有少數學生能自己儲到這一筆錢,那無論這算錢是問家人取,還是以借貸形式進行,在基本的理財方面已是錯誤。

不要放棄理財
又例如現時有些年輕人,認為樓價高,認為自己不可能買得起樓,因而打消這念頭,寧願將錢花在各種無謂的事情上,也不儲起一點錢。因為他們認為,就算再努力也是買不到樓,就算努力儲也只能儲得很少錢,不如將錢花光,及時行樂來得實際。

在理財上,關鍵是養成習慣,那怕只是少錢,也能積少成多,更何況,投資是理財的一環,只要有初期資金,就能將其穩步增值,愈滾愈大,時間的複息效果會令這些錢變得很大,放棄今天的點滴,就是放棄將來的大錢。

在投資上年輕人同樣有錯誤的觀念,例如追棒一些投機的方法,跟從某些只有幾年投資經驗的甚麼少年股神,但這些少年股神連一個完整的股市週期都未經歷完,可說是贏輸仍未能下定論,但卻有不少年輕人跟從,結果可想而知。又例如有年輕人只玩了兩三年股票,就想著辭職去全職炒股,這其實是危險的想法,因為凡未經歷過一個完整股市週期的人,都只是對股票有部分的部識。以上種種都是年輕人錯誤的財務觀念,後果可以很嚴重,對個人、家庭、甚至社會都有影響。

由小開始
正確的理財觀念應由小灌輸,可惜香港仍是無,理財是一個令財富運用得最有效化的過程,過程可能會相當沉悶,但往往理財就是利用一種紀律性,為自己在財務上達至更好的效果。

增加收入,減少支出可說是基本概念,量入為出的作用是累積儲蓄,我們要養成儲蓄消費而不是負債消費的習慣,擁有蓄儲除可作出消費外,亦能產生財富增值的效果。而投資不是炒賣,而是令財富穩步增值的過程,我們要將現金轉化成有價值的資產,而這些資產會持續成長,令我們在將來獲得更豐富的財富。

理財雖是一門大學問,但學懂基本的知識相信每個人都做到,同時對每個人都十分重要,雖然學校沒有教授我們,但我們都能自己找尋相關知識,為自己的財富負責。

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline

穩中求勝的中通服

【達人專欄】龔成

中國通信服務股份有限公司
CHINA COMMUNICATIONS SERVICES CORPORATION LTD.
股票代號:0552
市盈率:11倍
每股盈利:$0.4
市值:$110億(H股)
業務類別:電訊及相關
集團主席:孫康敏
主要股東:中國電信集團公司(內資股)(51.4%)
集團網址:http://www.chinaccs.com.hk

5年業績
年度:2012/2013/2014/2015/2016
收益(億人民幣):615/685/732/810/884
毛利(億人民幣):97.9/104/107/114/117
盈利(億人民幣):24.1/22.4/21.5/23.3/25.4
每股盈利(港元):0.44/0.41/0.39/0.40/0.41
每股股息(港元):0.17/0.17/0.12/0.13/0.15
派息比率:39.4/40.0/30.0/33.0/36.0
股本回報率:11.7/10.3/9.34/9.43/9.88

–企業簡介–
中國通信服務(中通服)是中國電信(0728)的子公司,是中國一家具領導地位的服務供應商,為信息化領域提供一體化支撐服務。

主要客戶包括國內電信運營商客戶,以及政府機構、行業客戶、中小企業等國內非運營商集團客戶,亦有海外客戶。業務範圍包括電信基建服務、信息技術設施管理維護、軟件開發及系統支撐、增值服務及其他。

–主要客戶為電信商–
552+02
【圖1】–中通服的股構結權

中通股的大股東為中國電信,而中移動(0941)亦佔約9%,在整個股權結構上,中國的電信商為主要股東,這公司成立的目的主要為中國電信商服務。中通服主要收入來源為中國電信商,但隨著公司不斷發展,延伸至非電信營運商的市場,同時開拓了海外市場。
552+03
【圖2】–中通服主要收入分類
552+04
【圖3】–客戶收入組合

中國的三家電信營運商,以及中國鐵塔公司為中通服的主要客戶,而政府機構、行業客戶以及國內非運營商亦是中通服的客戶。從收入結構可見,電信營運商是最重要的收入來源,而這部分的收入會較為穩定,賺錢毛利不會太高,但卻處於合理水平。

海外客戶主要集中在非洲、中東及東南亞地區,暫時對中通服的貢獻仍不算大,但有增長的動力。

–業務分析–
552+05
【圖4】–中通服業務分類

用簡單的角度表述,中通服可分為兩類業務,第一類是幫電信商建立基建服務,另一部分是訊息技術的持續管理維護、延伸,以及其他較持續性的業務。第一部分的「電信基建服務」,佔了此企業約一半的收入,若果電信商的資本投資增多,這部分收入亦會增加。

另一部分是持續的管理維護及延伸,是持續的收入來源,這部分亦佔了中通服約半的收入,而相比起基建服務,這部分的生意更有持續性及穩定。當然,兩類業務是關連的,當投資的基建多,往後的管理維護自然會增加。

中國電信業的資本開支將會減少,這難免會影響到此企業基建部分的收入,相信影響會持續一段時間。不過,持續管理部分會為這企業帶來增長,除了因之前的基建設施不斷累積而增加這部分的收入外,相關業務的廷伸及開拓亦成為增長來源,將抵消電信業資本開支減少的影響。

–增長動力–
除了可將這企業理解為電信業外,亦是訊息技術業務類別,,而中通服往後將更聚焦於政府、交通、互聯網與IT科技等重點行業,並加大推廣智慧城市、智慧安防、智慧園區、智能建築、雲計算工程服務、電子認證等產品等,這亦成為增長動力來源。內地全力推動訊息產業化,推出「互聯網+」、「智慧城市」等政策,中通服可望在取得內地政府項目上擁有優勢。

中國政府亦表示,中國的電信業應走出去,對接當地的市場需求。目前,東南亞、南美、非洲於電信市場仍有相業的需求,中通服在電信基建有競爭優勢,而國策亦對其有利。而「一帶一路」、「中非共建非洲信息高速公路」項目成為中國政府重點支持的對外合作項目,中通服的海外業務正是受惠策略其中。目前此企業海外收入貢獻只有5%,而中通服表示,往後將更調整海外市場的布局,優化海外業務結構,提升佔收入的比重。

因此,這些增長動力將抵消國內電信業資本投資減少的因素,而整體來說,相信會呈平穩增長的格局。

–投資策略–
綜合來說,這企業的業務穩定,往後會平穩發展,股本回報率不算高,企業只能賺取「合理」的利潤,而盈利處穩定水平,這亦反映中通服的特點。過往派息比率約為3成半,不算高,而股息大致穩定,但略比之前減少。

當刻股息的吸引度只屬一般,但這企業的優勢為穩定,雖然國內電信企業的資本開支將減少,但在長遠的角度,這些資本開支總會產生的,加上持續管理的生意保持上升,整體生意將平穩增長,從而帶動股息平穩上升。

此股的股息率常處3.0%-3.5%,吸引力中等。雖然暫時收息的未算太吸引,但市盈率不高,只有11倍,反映現價不貴,以一隻穩健股來說,是可以分注買入的水平。

(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)

龔成為《80後百萬富翁(系列)》作者,以月入萬多元狀態累積數百萬財富。現為投資課程導師
原文:https://www.facebook.com/80shing/timeline